隨著戶用光伏市場的火爆，越來越多的老百姓開始利用自家閑置的屋頂安裝家庭光伏電站，光伏投融資也成為了一種新風尚，而另一方面，市場上出現了很多戶用光伏亂象和騙局，那么，如何更好的維護自身利益，免遭光伏陷阱?我們從光伏+金融的法律基礎問答開始。

分布式光伏企業電費構成中來自所在省市財政補貼的部分，是否可以作為證券化基礎資產?

太陽能光伏電站的電費構成中，除國家財政給予的補貼外，還有一部分來自于電站所在省市財政補貼，支付義務人為地方政府。例如，根據《上海市可再生能源和新能源發展專項資金扶持辦法》(2016版)之規定，分布式光伏的補貼方式為根據實際發電量對項目投資主體給予獎勵：工、商業用戶為0.25元/千瓦時，學校用戶為0.55元/千瓦時，個人、養老院等享受優惠電價用戶為0.4元/千瓦時，期限為5年。

根據基金業協會 2014 年 12 月發布的《資產證券化業務基礎資產負面清單指引》之規定“資產證券化業務基礎資產實行負面清單管理。負面清單列明不適宜采用資產證券化業務形式、或者不符合資產證券化業務監管要求的基礎資產。實行資產證券化的基礎資產應當符合《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業務管理規定》等相關法規的規定，且不屬于負面清單范疇。”該指引列出 8 大類不適宜進行資產證券化的基礎資產，其中包括: “以地方政府為直接或間接債務的基礎資產。但地方政府按照事先公開的收益約定規則，在政府與社會資本合作模式(PPP)下應當支付或承擔的財政補貼除外。 ……”顯然，該類來自省市地方政府的補貼應屬于《資產證券化業務基礎資產負面清單指引》中第一條所描述的負面清單資產，即“以地方政府為直接或間接債務人的基礎資產”，不能作為資產證券化的基礎資產，在歸集并測算基礎資產規模時應當予以剔除。