事件：

近日，中電聯公布了2018 年1-6 月電力工業(yè)運行簡況，6 月份全國全社會用電量5663 億千瓦時，同比增長8.0%;1-6 月份，全國全社會用電量3.23 萬億千瓦時，同比增長9.4%。

核心觀點：

用電端：用電增速環(huán)比下降3.4%，高耗能行業(yè)用電增速較低。

6 月份全社會用電量5663 億千瓦時，同比+8.0%。分產業(yè)看，第一產業(yè)用電量65 億千瓦時，同比+9.4%;第二產業(yè)用電量4037億千瓦時，同比+6.6%;第三產業(yè)用電量892 億千瓦時，同比+13.2%;城鄉(xiāng)居民生活用電量669 億千瓦時，同比+9.4%。6 月份全社會用電量增速環(huán)比回落3.4%，用電量需求增速較5 月有所下降，低于上半年9.4%的平均增速水平，其中二產、三產和居民用電增速分別環(huán)比降4.3%、2.1%和0.9%。

6 月份，全國工業(yè)用電量3976 億千瓦時，同比增長6.6%，占全社會用電量的比重為70.2%，仍然是貢獻用電量增長的主力，但工業(yè)用電增速較5 月有所下降。6 月四大高載能行業(yè)用電量合計1636 億千瓦時，同比增長4.0%，要低于二產用電量增速，其中僅有黑色金屬行業(yè)同比增長超過平均水平，達到10.4%。

發(fā)電端：火電水電發(fā)電量環(huán)比回落，核電風電發(fā)電量高速增長。

6 月發(fā)電量5551 億千瓦時，同比+6.7%，增速比上月回落3.2個百分點，其中水電發(fā)電量+3.7%，環(huán)比回落了3.2%;火電發(fā)電量同比+6.3%，受用電量需求環(huán)比降低影響，火電發(fā)電量環(huán)比降低4%;核電和風電發(fā)電量增速分別為+19.3%和+17.6%，環(huán)比增長3.7%和9.9%。

利用小時數方面，1-6 月全國發(fā)電設備平均利用小時1858 小時，同比增加68 小時，水電、火電、核電和風電利用小時數同比變化分別為-9、+116、+141 和+159 小時。因為棄水往往發(fā)生在三季度，上半年水電利用小時同比下降9 小時，說明上半年整體來水較上年同期偏弱;火電和核電依舊保持增長勢頭主要還是受益于用電量需求的持續(xù)增長，其中福建、云南、湖南和廣東的火電利用小時增長超過400 小時;棄風率降低使風電利用小時環(huán)比上月提高了10 小時。

裝機容量：規(guī)模以上火電裝機增速提升至4.1%。

1-6 月全國新增發(fā)電裝機5211 萬千瓦，同比提升155 萬千瓦，其中水電同比減少315 萬千瓦，火電、核電、風電和太陽能發(fā)電分別同比增加94、4、152 和219 萬千瓦。

截至6 月底，全國6000 千瓦及以上電廠裝機容量17.3 億千瓦，同比增長6.2%，增速同比降低0.7 個百分點，其中火電裝機增速從3.7%提升至4.1%，在用電量增速較好的情況下，火電裝機建設有所放寬。

新增電源投資：火電風電投資下降，核電投資明顯提升。

1-6 月主要發(fā)電企業(yè)電源完成投資970 億元，同比下降7.3%。其中，水電、火電、核電和風電投資的增速分別為+4.1%、-5.5%、11.6%和-7.8%，核電的投資增長明顯，火電和風電投資同比下降。