2018年風電行業迎來改善,風機整機龍頭順風而上。2017年風機裝機底部已現,2018年將是行業反轉第一年。一季度風電消納改善超預期,消納改善或將再度提高運營商盈利能力,提高運營商資本開支能力。同時紅六省解禁三省、中東部風場走出磨合期,風機裝機受限因素得到解決。

　　風電行業迎來反轉,預計國內全年吊裝容量為22-25GW。目前金風科技在手訂單達到16.7GW,其中待執行訂單為10.34GW,在手訂單飽滿。隨著風電行業的好轉,金風科技在手訂單釋放速度有望加快,風機銷售收入有望提升。

　　產業鏈優勢和精進研發助公司從容應對風機降價壓力。公司參股江西金立永磁,掌握核心原材料供給;研發投入占比高于行業競爭對手,技術提升和設計優化降低風機制造成本。

　  風場開發加速,新能源消納改善超預期,風場收入帶來穩定增量。金風科技截止2018年一季度累計權益并網4011MW,公司計劃2018新增并網規模為1.3GW,自營風電場規模逐年擴大。今年以來風電消納改善超預期,一季度風電發電量增速同比超過30%,風電消納大幅改善提高自有風場盈利能力。

　　配股計劃+永續債計劃募資近100億,改善公司資本結構,降低運營風險。公司計劃向現有股東啟動配股計劃,每十股配兩股,最多募集不超過50億元。同時公司全資子公司金風新能源(香港)投資有限作為發行人發行不超過7億美元的境外永續債期限為3+N。這次募資計劃或將減緩公司現金流壓力,為未來資本開支準備。