風(fēng)電葉片市場到底誰是龍頭？大葉片成市場趨勢，風(fēng)電葉片發(fā)展空間依然廣闊！

2017-10-13 13:27:58 招商建材　點擊量：評論 (0)

度電成本下降，政策支持，國內(nèi)風(fēng)電裝機大發(fā)展　　全球風(fēng)電裝機較快發(fā)展，國內(nèi)市場是主動力　　風(fēng)電作為可再生資源，節(jié)能環(huán)保，是未來能源的重要發(fā)展方向。風(fēng)電的應(yīng)用推廣，經(jīng)濟性和市場化是重要影響因素。　

度電成本下降，政策支持，國內(nèi)風(fēng)電裝機大發(fā)展

　　全球風(fēng)電裝機較快發(fā)展，國內(nèi)市場是主動力

　　風(fēng)電作為可再生資源，節(jié)能環(huán)保，是未來能源的重要發(fā)展方向。風(fēng)電的應(yīng)用推廣，經(jīng)濟性和市場化是重要影響因素。

　　經(jīng)濟性，相比火電，如果不考慮補貼和環(huán)境成本，目前風(fēng)電的度電成本更高，尤其是海上風(fēng)電。但預(yù)計未來幾年，風(fēng)電平價上網(wǎng)有望實現(xiàn)。度電成本（LCOE），指發(fā)電項目每千瓦時上網(wǎng)電量所發(fā)生的成本，包括固定資產(chǎn)折舊、項目運行成本、維護成本、財務(wù)費用、稅金等。GE在2016年發(fā)布的《2025中國風(fēng)電度電成本》白皮書指出，到2025年，中國陸上風(fēng)電度電成本最低有望達到0.34元/度。

　　市場化，體現(xiàn)在風(fēng)電消納，瓶頸主要在發(fā)展布局和電網(wǎng)建設(shè)。主要發(fā)電地區(qū)與用電地區(qū)不匹配，陸上風(fēng)能資源豐富的“三北”地區(qū)，經(jīng)濟卻欠發(fā)達，“棄風(fēng)限電”的問題較明顯；風(fēng)電發(fā)展重點正向中東部和南方區(qū)域轉(zhuǎn)移。同時風(fēng)電具有波動性較大的特征，需要加強電網(wǎng)建設(shè)和調(diào)度能力，增強穩(wěn)定性。

　　全球風(fēng)電度電成本下降帶動風(fēng)電裝機發(fā)展

　　全球陸上風(fēng)電的度電成本，不斷下降，經(jīng)濟性提升，同時多個國家都有補貼政策，帶動全球風(fēng)電新增裝機容量快速發(fā)展。

　　2009-2016年，全球陸上風(fēng)電的度電成本，下降了66%。

　　全球風(fēng)電新增裝機容量，2002-2009年經(jīng)歷了高速發(fā)展期，年均復(fù)合增速達到27%，2010-2016年，波動較大，整體發(fā)展進入平穩(wěn)期，年均復(fù)合增速為5%，但增量的絕對值較大。

　　從全球風(fēng)電新增裝機容量的地區(qū)構(gòu)成來看，中國的占比不斷提升，超過40%，成為最大的增量市場。其次是美國（15%）、德國（10%）、印度（6.6%）、巴西（3.7%）等。

　　政策支持，風(fēng)電消納比例不斷提升

　　國內(nèi)風(fēng)電新增裝機容量快速發(fā)展，近年有所波動，總體上進入平穩(wěn)增長的階段。2006-2016年的10年間，年均復(fù)合增速超過30%，是當(dāng)之無愧的成長性行業(yè)。

　　2011年和2012年，風(fēng)電行業(yè)出現(xiàn)了并網(wǎng)消納困難、棄風(fēng)限電嚴重、質(zhì)量事故頻發(fā)等發(fā)展瓶頸，產(chǎn)業(yè)進行調(diào)整轉(zhuǎn)型，新增裝機同比有所下滑。而由于2015年搶裝潮透支需求，2016年新增裝機同比下降了24%。

　　政策的規(guī)劃和支持起到了很大作用，風(fēng)電平價上網(wǎng)后將開拓更大市場。

　　利用上網(wǎng)標桿電價指引投資預(yù)期，實行陸上風(fēng)電上網(wǎng)標桿電價隨發(fā)展規(guī)模逐步降低的價格政策。

　　風(fēng)電補貼培育壯大了市場。據(jù)了解，2015年，中國對可再生能源領(lǐng)域的補貼額度達到近1000億元，其中風(fēng)電產(chǎn)業(yè)約有300億元（但也存在補貼缺口較大，拖欠較久的問題）。預(yù)計2020年，將實現(xiàn)風(fēng)電平價上網(wǎng)，促進行業(yè)降成本，風(fēng)電將更具競爭力，有望開拓更大市場。

　　全國與地方區(qū)域，都大力推動電網(wǎng)建設(shè)建設(shè)，消納新能源。

　　《電力發(fā)展“十三五”規(guī)劃(2016-2020 年)》指出，推進電力系統(tǒng)智能化，增強靈活性和調(diào)節(jié)能力。依托電力外送通道，有序推進“三北”地區(qū)可再生能源跨省區(qū)消納 4000 萬千瓦，存量優(yōu)先。

　　7月份，青海特高壓項目正式納入國網(wǎng)公司“十三五”電力規(guī)劃，青海兩個“千萬千瓦級清潔能源基地”開發(fā)即將提速。其中規(guī)劃，青海至河南直流特高壓通道工程電壓選擇±800千伏，直流送電距離約1500多公里，最大送電容量按1000萬千瓦考慮。

　　國內(nèi)風(fēng)電消納比例在不斷提升，除了火電、水電以外，風(fēng)電正成為重要的發(fā)電量來源。

　　風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈由國內(nèi)企業(yè)主導(dǎo)，中游整機制造集中度較高

　　風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈中，整機制造的集中度較高，而風(fēng)電葉片是關(guān)鍵的零部件。與整機制造企業(yè)的合作關(guān)系，是葉片企業(yè)發(fā)展壯大的一個重要因素。

　　從風(fēng)電機組的成本構(gòu)成來看，風(fēng)電葉片的成本占比達到20%。估計風(fēng)電葉片目前每年的市場規(guī)模約為150-200億元。

　　風(fēng)電整機以國內(nèi)企業(yè)為主導(dǎo)，并且集中度較高。

　　2005年7月，發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于風(fēng)電建設(shè)管理有關(guān)要求的通知》，風(fēng)電設(shè)備國產(chǎn)化率要達到70%以上，不滿足設(shè)備國產(chǎn)化率要求的風(fēng)電場不允許建設(shè)。該項政策促進了風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈上的國內(nèi)廠商加速崛起。

　　2005年，國內(nèi)風(fēng)電新增裝機容量，國外風(fēng)電整機制造商的產(chǎn)品份額還有70%，而到近幾年，已不足10%，國內(nèi)企業(yè)成為主導(dǎo)。

　　集中度基本穩(wěn)定，風(fēng)電整機企業(yè)的份額，前5名超過80%，前10名達到60%。

　　風(fēng)電新增裝機中，金風(fēng)科技遙遙領(lǐng)先。拉長時間軸看，遠景能源、重慶海裝進步較明顯，華銳風(fēng)電退步較明顯。預(yù)計未來，風(fēng)電整機集中度還將提升，與行業(yè)龍頭緊密合作的風(fēng)電葉片廠商，將會受益。

　　華銳風(fēng)電，曾是資本市場的傳奇，風(fēng)電行業(yè)高成長的典范，2005年底成立，2008-2010年連續(xù)三年穩(wěn)居國內(nèi)新增風(fēng)電裝機制造商第一名，2011年上市時市值達到1000億。2004年，買下德國富蘭德（Fuhrlander）FL1500系列風(fēng)機生產(chǎn)許可證；2005年底，推出的第一款風(fēng)機就是1.5MW機型，比1.2MW更受市場青睞；加上良好的政府關(guān)系，華銳風(fēng)電超高速發(fā)展。2010年，華銳在首批100萬千瓦海上風(fēng)電特許權(quán)招標項目上中標60%，但質(zhì)量出現(xiàn)了問題，聲譽受損；2011年，風(fēng)電政策收緊，以及供需格局不如預(yù)期樂觀，加之供應(yīng)商的關(guān)系未良好協(xié)調(diào)，公司收入大幅下滑，同時應(yīng)收賬款和存貨都達到了近百億元級別，從此走下神壇。

　　側(cè)面也可以驗證，金風(fēng)科技對產(chǎn)品質(zhì)量把控較為嚴格，對市場風(fēng)險理解更深刻，應(yīng)對更專業(yè)。

　　風(fēng)電葉片：發(fā)展空間依然廣闊，盈利能力還能提升

　　大功率風(fēng)機份額提升，低風(fēng)速地區(qū)建設(shè)提速

　　隨著設(shè)計、制造、材料等技術(shù)的發(fā)展，風(fēng)電機組往大功率發(fā)展。

　　大功率風(fēng)電機組的掃風(fēng)面積提升顯著，能有效提高風(fēng)能利用率。因此，風(fēng)機的單機額定功率的提高，能降低風(fēng)機的單位發(fā)電成本。

　　從國內(nèi)新增裝機來看，2010年以1.5MW機組為主導(dǎo)，占比超過70%；而2016年，以2.0MW機組為主導(dǎo)，占比超過60%，并且，3MW及以上機組也形成了一定規(guī)模。

　　從1991-2006年國內(nèi)新增裝機的風(fēng)電機組平均功率來看，非常明顯，從90年代的幾百千瓦持續(xù)提升到現(xiàn)在的2MW。

　　風(fēng)電新增裝機的市場，繼續(xù)向中東部和南方地區(qū)轉(zhuǎn)移。棄風(fēng)限電，以及紅色預(yù)警，促進了低風(fēng)速、海上的風(fēng)電市場全面啟動。

　　《風(fēng)電發(fā)展“十三五”規(guī)劃》，對風(fēng)電建設(shè)布局的規(guī)劃是將整體建設(shè)方向從“三北”地區(qū)轉(zhuǎn)向消納能力強的中東部和南方地區(qū)。

　　2017年上半年，中東部、南部等非限電地區(qū)新增并網(wǎng)裝機的占比超過80%，其中較多的省份是青海、河北、河南和江西，裝機容量分別為640MW、580MW、580MW和520MW。同時，傳統(tǒng)限電地區(qū)裝機量明顯下降，甘肅和吉林無新增裝機，新疆和內(nèi)蒙古分別僅為300MW、140MW。

　　大葉片成為趨勢

　　風(fēng)電機組風(fēng)輪直徑進一步加大。對低風(fēng)速風(fēng)區(qū)開發(fā)的重視度增強，降低單位成本，以及國內(nèi)風(fēng)電招投標體制一般以千瓦功率為單位進行價格的對比，風(fēng)電機組往大功率發(fā)展，風(fēng)輪直徑更大，葉片長度更長的產(chǎn)品更受市場歡迎。不同風(fēng)輪直徑的機組，2000年前后，以32-47.9米的為主導(dǎo)；2005年前后，以48-59.9米的為主導(dǎo)，而2010年后，60-90米的成為了主導(dǎo)。

　　大葉片成為趨勢。全球的風(fēng)電葉片長度，目前以45-59.9米為主導(dǎo)，占比超過70%，預(yù)計未來，到2021年，60-69.9米的葉片占比將提升到20%。

　　一般而言，葉片越大，對技術(shù)和工藝等要求越高，相應(yīng)價格也越高。

　　葉片的發(fā)展空間：新增裝機維持高位，海外和海上

　　2017-2020年，保守預(yù)計風(fēng)電新增裝機每年在20GW以上，維持高位。

　　2017年7月，國家能源局發(fā)布關(guān)于可再生能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃實施的指導(dǎo)意見。方案提出2017-2020年全國風(fēng)電新增建設(shè)規(guī)模分別為30.65GW、28.84GW、26.6GW、24.31GW，計劃累計新增風(fēng)電裝機110.41GW，到2020年累計規(guī)劃并網(wǎng)126GW。

　　每年新增裝機維持高位，沒有搶裝等導(dǎo)致大幅波動的情況下，有利于行業(yè)有序競爭，龍頭企業(yè)依然有較大的發(fā)展空間。

　　在2016年11月，國家能源局發(fā)布的《風(fēng)電發(fā)展“十三五”規(guī)劃》，規(guī)劃“十三五”期間，風(fēng)電新增裝機容量 8000 萬千瓦以上。若按5年80GW來看，則發(fā)展速度和每年增量偏低。風(fēng)電產(chǎn)業(yè)受政策影響較大，此次指導(dǎo)意見提振了市場投資預(yù)期。

　　海外市場廣闊，國內(nèi)風(fēng)電企業(yè)加速國際化布局，以金風(fēng)科技為代表。

　　金風(fēng)科技在國內(nèi)市場遙遙領(lǐng)先，但在國際市場，正處于嶄露頭角的時候。截至2016年，金風(fēng)在國內(nèi)累計裝機超過37GW，而國際累計裝機僅超過1GW。2016年風(fēng)電新增裝機，全球為54.6GW，中國為23.4GW，國內(nèi)占比約43%；金風(fēng)在國內(nèi)占比達到22%，在全球占比僅為12%；還有很大的開拓空間。

　　金風(fēng)科技國際化戰(zhàn)略穩(wěn)步推進。2017年上半年，公司待開發(fā)和儲備項目的合計容量達到1770MW；新增來自美國、菲律賓、古巴等地的海外訂單合計231MW；在手的國際訂單突破1GW。公司與伯克希爾-哈撒韋旗下基金、以及花旗達成稅務(wù)投資協(xié)議，三方將共同投資公司在美國開發(fā)的160MWRattlesnake風(fēng)電場項目，總投資約為2.5億美元，是開拓美國市場的里程碑。

　　海上風(fēng)電全面啟動，加速發(fā)展。

　　2014-2016年，國內(nèi)海上風(fēng)電新增裝機高速發(fā)展，每年增速超過50%。

　　政策規(guī)劃與推動。根據(jù)風(fēng)電發(fā)展“十三五”規(guī)劃，到2020年底，海上風(fēng)電并網(wǎng)裝機容量達到5GW以上，開工容量超過10GW。而2016年底，我國海上風(fēng)電累計裝機容量僅為1.63GW，未來幾年將進入高速發(fā)展期。2017年上半年，我國海上風(fēng)電建設(shè)活動有所提速，項目招標2066MW，占全國招標量的13.5%；江蘇、廣東、山東等省份也積極布局海上風(fēng)電發(fā)展。

　　隨著技術(shù)進步，海上風(fēng)電成本下降。今年9月份，英國最近一次海上風(fēng)電拍賣價格已低至每兆瓦時57.5英鎊，比2015年下降一半，首次低于核電。國內(nèi)的海上風(fēng)電也處于突破期，沿海省市建設(shè)能力強，用電量大，并網(wǎng)消化或輸送更便捷。

　　國內(nèi)海上風(fēng)電新增裝機容量的占比，從之前徘徊在1%左右，2016年快速提升到2.5%，進入加速發(fā)展期。全球海上風(fēng)電同樣占比較低，處于加速發(fā)展的前期。

　　葉片的盈利空間：原材料國產(chǎn)替代、技術(shù)進步降成本

　　風(fēng)電招標容量處于高位，投標價格有所下降。

　　2017年上半年，國內(nèi)公開招標容量為15.3GW，同比增長7.1%，其中二季度同比增長30%，這是在去年上半年高增長高基數(shù)的情況下取得的。

　　投標均價有小幅下降。2017年以來，國內(nèi)2.0MW機組的投標均價維持在3900-4000元/KW左右；2.5MW機組的投標均價在4000-4150元/KW波動。

　　有競爭力的企業(yè)依然能有較好的盈利空間。隨著產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴大，步入成熟期，整體價格有所下降是自然的現(xiàn)象。同時，度電成本也在下降，葉片成本也在下降。2009-2016年，全球陸上風(fēng)電的度電成本，下降了66%。

　　預(yù)計未來，陸上和海上風(fēng)電的度電成本還會進一步下降。而例如1.5MW級葉片的價格，從幾年前的高位到現(xiàn)在，下滑了近50%，但中材葉片依然保持較好的毛利率水平，在行業(yè)低谷的上半年，依然有19.3%。

　　對風(fēng)電機組成本占比達到22%的風(fēng)電葉片，成本下降的空間，主要來自原材料的國產(chǎn)替代，以及技術(shù)進步。一般而言，風(fēng)電葉片的成本，75%是原材料，25%是人工和折舊。原材料方面，估計其中有50%有望能實現(xiàn)國產(chǎn)替代，而國產(chǎn)的價格預(yù)計能比進口便宜30%，甚至更多。技術(shù)進步，包括提高風(fēng)能利用效率、優(yōu)化控制系統(tǒng)、從手糊成型工藝到推廣真空灌注成型工藝、生產(chǎn)自動化等，產(chǎn)品質(zhì)量提升，生產(chǎn)時間縮短。

　　中材葉片：國內(nèi)龍頭，“兩海”戰(zhàn)略

　　市占率穩(wěn)居第一，持續(xù)提升

　　風(fēng)電葉片龍頭。中材葉片為中材科技的全資子公司。2011-2016年，中材葉片已經(jīng)連續(xù)6年領(lǐng)跑中國風(fēng)電葉片市場，穩(wěn)居市占率第一名，并躋身全球風(fēng)電葉片制造行業(yè)前三甲。

　　市占率持續(xù)提升。2016年，中材葉片的當(dāng)年市占率達到23%，累計市占率達到16.5%。行業(yè)低谷有利于供給側(cè)改善，強者恒強。國內(nèi)風(fēng)電新增裝機容量，2011年同比下滑近7%，接著2012年同比下滑26%，但中材葉片的當(dāng)年市占率從12%提升到18%，上升了一個臺階。

　　龍頭企業(yè)在周期中成長。營業(yè)收入有所波動，但總體上同比增速，下滑時幅度較小，上行時彈性較大，收入曾達到40億元規(guī)模。

　　“兩海”戰(zhàn)略。加快海外和海上風(fēng)電布局，打開新的發(fā)展空間。

　　將進入向上周期，業(yè)績彈性大。凈利潤的波動比收入大，凈利率和ROE的變化趨勢與國內(nèi)風(fēng)電新增裝機容量同比變化基本一致。由于2015年的搶裝透支需求，2016年至今，風(fēng)電行業(yè)較為低迷，處于底部，隨著新增裝機回暖，中材葉片的業(yè)績會進入上升周期。

　　與整機商緊密合作，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)能布局

　　客戶拓展方面：國內(nèi)，中材葉片全面進入國內(nèi)前十名整機商供應(yīng)商體系；海外，中材葉片積極拓展客戶，調(diào)研東歐、南美等國際風(fēng)電市場，已成為某國際知名主機廠商的合格供應(yīng)商，為其批量供貨。

　　行業(yè)龍頭金風(fēng)科技，作為中材科技的大客戶和股東，為中材葉片的發(fā)展提供有力支持。金風(fēng)科技的市場占有率已連續(xù)六年國內(nèi)排名第一，遙遙領(lǐng)先，并穩(wěn)步提升，經(jīng)歷2011-2012年的行業(yè)下滑后，收入規(guī)模大幅上升。2016年中材科技募集配套資金，金風(fēng)科技的全資子公司金風(fēng)投資認購約1400萬股，認購金額約2億元。配套融資后金風(fēng)投資持有中材科技1.7%股權(quán)。

　　截至2017年6月，金風(fēng)科技的風(fēng)機在手訂單達到15,065MW，處于歷史高位，其中國內(nèi)陸上風(fēng)電、國內(nèi)海上風(fēng)電、國際陸上風(fēng)電的占比分別為87.8%、5.5%、6.7%。金風(fēng)科技加快拓展海上風(fēng)電和國際市場，中材葉片作為供應(yīng)商，也將受益。

　　優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，均價穩(wěn)中有升，毛利率有提升空間。

　　銷售量受風(fēng)電新增裝機變化的影響明顯，但均價卻是穩(wěn)中有升。公司2MW風(fēng)電葉片的出貨占比預(yù)計從以前的20%-30%，提升到現(xiàn)在的80%甚至以上，拉動均價上升。重點開發(fā)大型號（適用于海上風(fēng)電）、低風(fēng)速葉片；并進一步降低大型葉片制造成本，建立材料采購集中管理，全面實行零庫存管理。隨著供應(yīng)體系的完善，原材料的國產(chǎn)替代，毛利率將提升。

　　優(yōu)化產(chǎn)能布局。

　　中材葉片擁有北京延慶、甘肅酒泉、江蘇阜寧、吉林白城、內(nèi)蒙古錫林、江西萍鄉(xiāng)和河北邯鄲等七個風(fēng)電葉片產(chǎn)業(yè)基地，具備年產(chǎn)4000套（835萬千瓦）兆瓦級風(fēng)電葉片的生產(chǎn)能力。

　　葉片較長，運輸較困難，運輸成本較高。公司的產(chǎn)能布局由內(nèi)陸向沿海，由風(fēng)電資源優(yōu)質(zhì)地區(qū)向中低風(fēng)速地區(qū)轉(zhuǎn)移，緊隨風(fēng)電市場重心的轉(zhuǎn)移。

　　具備國際競爭力，行業(yè)整合或?qū)⑻崴?/span>

　　風(fēng)電葉片的一流企業(yè)，國內(nèi)以中材葉片、中復(fù)連眾為代表，國外以LM、TPI為代表。

　　中航惠騰：成立于2001年，外商參股，曾輝煌一時，處于一流梯隊。2004-2007年，惠騰連續(xù)成為金風(fēng)科技獨家葉片供應(yīng)商，并在2008、2009年連續(xù)兩年葉片市占率第一，年銷售額達到20多億元，利潤超過3億元。但進入2011年，受風(fēng)電行業(yè)低迷影響，加之發(fā)生多起質(zhì)量事故，中航惠騰開始出現(xiàn)大額虧損，目前已基本停產(chǎn)。

　　中復(fù)連眾：隸屬于中國建材集團有限公司旗下的中國復(fù)合材料集團公司。中復(fù)連眾，兆瓦級風(fēng)機葉片規(guī)模位列全球前三、亞洲第一，具備年產(chǎn)萬只兆瓦級風(fēng)力機葉片的能力。從中國建材公告中風(fēng)電葉片的銷量和均價看，中復(fù)連眾的變化趨勢與中材葉片基本一致，而其收入規(guī)模估計約為中材葉片的60%。

　　LM風(fēng)能：是全球最大的風(fēng)機葉片企業(yè)，也是全球唯一將葉片設(shè)計和生產(chǎn)進行整合的公司。近幾年，LM的收入有較快增長，2016年達到10.6億歐元，凈利潤情況表現(xiàn)更優(yōu)，開始大幅盈利，2016年達到0.5億歐元。公司的利息、折舊與攤銷費用較高。

　　LM的EBIT利潤率持續(xù)提升，達到近10%，作為行業(yè)龍頭，盈利能力明顯提升。GE以16.5億美元收購LM，對應(yīng)2016年LM的EBITDA倍數(shù)為8-9倍。

　　TPI：是全球領(lǐng)先的風(fēng)電葉片獨立制造商。

　　2016年收入，TPI為7.55億美元，中材葉片為32.6億元人民幣，TPI的收入規(guī)模約高出50%。

　　2016年銷售均價，TPI為15.3萬美元/MW，中材葉片為58.2萬元人民幣/MW，中材葉片的每MW單價約低40%。

　　TPI的客戶結(jié)構(gòu)更優(yōu)，多為國際一流廠商，包括Vestas（維斯塔斯）、Gamesa（歌美颯）、Acciona（安迅能）、GE、Senvion（森維安）等。

　　中材葉片：產(chǎn)品質(zhì)量已具備國際競爭力，進軍海外具有明顯的價格優(yōu)勢，并且在集團支持下財務(wù)狀況更穩(wěn)健。中材葉片已成為某國際知名主機廠商的合格供應(yīng)商，為其批量供貨。預(yù)計銷往海外的產(chǎn)品毛利率會明顯高于國內(nèi)，未來海外業(yè)務(wù)占比提升，將拉升整體毛利率。

　　行業(yè)整合或?qū)⑻崴佟?/span>

　　近年來，國外風(fēng)電整機和葉片領(lǐng)域的合并較為頻繁。

　　中材葉片、中復(fù)連眾同屬中國建材集團，兩者總產(chǎn)能達到16GW，位居世界第一，未來有望深度開展業(yè)務(wù)整合與協(xié)同。

　　未來競爭加劇，將推動行業(yè)加速整合。在2005年及以后，國內(nèi)風(fēng)電葉片產(chǎn)業(yè)，通過技術(shù)引進和海外并購，掌握了主流制造技術(shù)，高峰時期行業(yè)競爭者有近百家，經(jīng)過近幾年競爭淘汰，還有約20多家，行業(yè)產(chǎn)能依然過剩。

　　風(fēng)險提示

　　風(fēng)電新增裝機容量可能不達預(yù)期。

　　風(fēng)電屬于新能源，受補貼、上網(wǎng)標桿電價等政策影響較大，具有不確定性。國家能源局發(fā)布的關(guān)于可再生能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃實施的指導(dǎo)意見，對2017-2020年全國風(fēng)電新增裝機規(guī)模有比較明確的指引，但市場環(huán)境的變化，企業(yè)投資行為的變化，具有不確定性。海外市場的開拓、海上風(fēng)電的發(fā)展進度、風(fēng)電葉片成本下降的進度，均難以預(yù)測。

責(zé)任編輯：lixin

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